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政策信息

央行:发布的《中国金融稳定报告(2017)》

来源:本站   日期:2017/7/12 9:48:47   浏览次数:

央行74日发布的《中国金融稳定报告(2017)》(以下简称《报告》)指出,2016年银行业资产质量下行压力趋缓,信用风险总体可控,但非金融企业债务风险继续暴露,其中房地产市场出现局部泡沫风险。同时,银行业表外业务继续增长,其风险隐患值得关注。


【政策背景】

过去几年,随着经济增长、金融业创新深入与混业经营的发展,中国资产管理业务呈现出爆发性增长。尤其是2012年下半年以来,证券、基金、期货、保险等机构的资产管理业务快速发展,各类机构之间的跨行业资产管理合作日益密切,中国已经步入“大资管时代”。

资产管理业务的快速增长对促进直接融资市场发展、拓宽居民投资渠道、改进金融机构经营模式、支持实体经济融资需求等,均发挥了积极作用。但值得注意的是,中国资管行业快速发展的同时,也暴露出很多问题和风险隐患。比如,资金脱实向虚、以钱炒钱,大量结构化产品绕道涌向一二级市场的股权投资,部分资金流入高风险行业和领域,资管业务不断爆发风险点等。


【政策内容】

《报告》指出了存在的五大问题:资金池操作存在流动性风险隐患、产品多层嵌套导致风险传递、影子银行面临监管不足、刚性兑付使风险仍停留在金融体系、部分非金融机构无序开展资产管理业务。其中,从产品的多层嵌套看,一些银行理财以信托、证券、基金、保险资产管理产品为通道,将资金投向股权等产品,嵌套产品结构复杂,底层资产难以穿透,一旦发生风险,将影响各参与机构,增加风险传递的可能性,加剧市场波动;从影子银行角度看,银行表外理财,银信合作、银证合作、银基合作中投向非标准化债权类资产的产品,保险机构“名股实债”类投资等,具有影子银行特征,这类业务透明度低,容易规避贷款监管要求,部分投向限制性领域。

《报告》从六个方面提出了促进资产管理业务规范健康发展的建议:分类统一标准规制,逐步消除套利空间;引导资产管理业务回归本源,有序打破刚性兑付;加强流动性风险管控,控制杠杆水平;消除多层嵌套,抑制通道业务;加强“非标”业务管理,防范影子银行风险;建立综合统计制度,为穿透式监管提供根本基础。显然,这些建议包含了市场各方高度关注的统一资管标准、加强监管协调、去通道等内容,是下一步金融监管的重要原则和方向。


【政策影响】

央行为规范资产管理业务发展,相关部门相继出台了一系列举措,对于防范风险、促进发展,具有重要意义。随着监管协调的强化,未来更加有效的资产管理业务监管制度将得以建立,中国资产管理业务也将进入新的发展时期。


【未来预期】

该《报告》的出台进一步完善金融监管协调机制。金融监管协调部际联席会议将推动强化功能监管、综合监管和行为监管,实现金融监管全覆盖。继续加强对跨市场金融风险的监测预警,强化对重点领域金融风险防范化解的政策协调和行动配合,着力提高风险应对处置能力。该报告完善了市场基础性制度建设,强化监管问责,切实保护投资者合法权益,督促证券期货经营机构依法合规稳健经营,不断提高证券期货业服务实体经济和社会发展的能力。



                                           摘自《金融监管政策周刊》(2017年07月第01周)